Wanneer de meeste mensen denken aan gestructureerde producten op het gebied van alternatieven op de kapitaalmarkt, denken ze vaak aan producten die aan aandelen zijn gekoppeld.
Kapitaalmarktalternatieven, of Cap-Alts, zijn beleggingsstrategieën of activaklassen die beleggers blootstelling bieden aan niet-traditionele uitbetalingsmogelijkheden.
Als een van de eerste oplossingen in zijn soort waren gestructureerde producten aanvankelijk ontworpen om blootstelling aan de aandelenmarkt te bieden met een zekere mate van kapitaalbescherming.
Deze erfenis verklaart mede het verband tussen de hoofden van veel beleggers en aandelen.
Maar het is tot op zekere hoogte ook een functie van toegankelijkheid.
Toen de technologie om gestructureerde producten te creëren zich voor het eerst rond aandelen ontwikkelde, neigde de evolutie ervan uiteraard naar de aandelencategorie. Tegenwoordig kunnen adviseurs en vermogensbeheerders eenvoudig op maat gemaakte, aan aandelen gekoppelde producten creëren via platforms, zelfs van kleine omvang. Maar dit geldt niet voor producten die zijn gekoppeld aan andere beleggingscategorieën, zoals rentetarieven.
Hoewel renteproducten al jaren een belangrijk kenmerk van de markt zijn, is het creëren en verhandelen van renteproducten van oudsher een grotendeels handmatig proces dat gepaard gaat met complexe workflow-onderhandelingen. Dat betekent dat de minimale maten doorgaans hoog zijn en dat de keuze relatief beperkt is.
Voor adviseurs en vermogensbeheerders die renteproducten willen benutten in het huidige klimaat van hogere rentetarieven is deze situatie verre van ideaal.
Daarom hebben wij bij Luma onlangs ons beleggingsvoorstel uitgebreid, zodat gebruikers renteproducten kunnen creëren en verhandelen binnen ons groeiende panel van emittenten. Via Creation Hub hebben Luma-klanten nu toegang tot een breed scala aan renteproducten en kunnen deze afstemmen op specifieke beleggingsstrategieën, net zoals ze zouden doen met aan aandelen gekoppelde structuren of kredietgekoppelde notes.
Hogere tarieven benutten
De volatiliteit en onzekerheid op de mondiale rentemarkt vormen een perfecte omgeving voor renteproducten, die adviseurs helpen hogere niveaus van kapitaalbescherming en verfijning aan beleggingsstrategieën te geven.
Een product als een Floored Floater stelt adviseurs bijvoorbeeld in staat een rente vast te leggen die de beleidsrente van de centrale bank weerspiegelt, terwijl ze tegelijkertijd kunnen profiteren van verdere stijgingen. Voor adviseurs of klanten die denken dat de rente kan dalen, maar ook een mogelijkheid zien dat deze gaat stijgen, is een Floored Floater volkomen logisch: zij kunnen nu een minimumrente veiligstellen zonder blootstelling aan toekomstig opwaarts potentieel te verliezen. In de huidige markt, waar weinig zekerheid bestaat over piekrentetarieven, zou dit een goed moment kunnen zijn om te onderzoeken hoe dit soort producten de beleggingsportefeuille van een klant kan verbeteren.
Op maat gemaakt voor klanten
Hoewel we ons inzetten voor het verbeteren van de toegankelijkheid van een reeks activaklassen, is het Luma’s geavanceerde technologie die gebruikers echt in staat stelt het potentieel van Cap-Alts voor individuele beleggers te maximaliseren.
Renteproducten zijn hiervan een voorbeeld. Niet alleen waren ze tot nu toe niet beschikbaar op platforms, maar ze waren ook lange tijd moeilijk aan te passen. Als gevolg hiervan hebben uitgevende instellingen doorgaans producten gebouwd waarvan ze hopen dat ze een grote aantrekkingskracht hebben, en adviseurs zouden deze van de plank kopen als ze er een zouden vinden die aan de eisen van hun klant zou voldoen.
Luma’s Creation Hub zet deze dynamiek op zijn kop, zodat adviseurs en vermogensbeheerders vanaf het begin producten kunnen bouwen en aanpassen die zijn afgestemd op de behoeften van de klant. Gebruikers kunnen eenvoudig ontdekken hoe verschillende vloerniveaus bijvoorbeeld de variabele rente beïnvloeden, of hoe specifieke looptijden het minimumrendement beïnvloeden. Zodra ze het juiste risico-rendementsprofiel voor hun klant hebben gevonden, kunnen ze het product snel en efficiënt verhandelen.
Op deze manier kunnen we productmanagers en handelsteams ondersteunen met hun prijsdetectie en best-execution-workflows, waardoor ze efficiënt prijzen kunnen opvragen bij emittenten. Omdat onze technologie de toetredingsdrempels voor het op maat maken van producten verlaagt in vergelijking met andere alternatieven, kunnen gebruikers de controle over het productcreatieproces overnemen, wat een belangrijk voordeel oplevert voor adviseurs die de juiste oplossing voor individuele klanten willen bouwen.
De toekomst
Het automatiseren van het proces voor het maken en wijzigen van aanbiedingen op maat is uiteraard een cruciaal voordeel voor onze gebruikers.
Maar adviseurs en vermogensbeheerders hebben ook hulpmiddelen nodig om producten in de gaten te houden zodra ze worden verhandeld, en deze dienovereenkomstig te onderhouden. Dat is waar onze Lifecycle Manager in beeld komt, waarmee gebruikers investeringsmogelijkheden kunnen beoordelen, productgebeurtenissen kunnen volgen, prestaties kunnen visualiseren en transacties kunnen beheren. Gebruikers kunnen deze tools al lang gebruiken met andere activaklassen; nu kunnen ze dat ook met renteproducten.
Onze innovatie stopt daar echter niet. We zien mogelijkheden ontwikkelen om uit te breiden naar andere productsets waarbij de uitbetaling wordt gedefinieerd en mogelijk wordt bepaald door de belegger. Cap-Alts is een duidelijk gebied waarin spannende kansen voor de toekomst liggen.
Terwijl we onze propositie ontwikkelen en onze technologie inzetten ten behoeve van onze gebruikers en hun klanten, zullen we het eenvoudiger, efficiënter en voordeliger blijven maken om oplossingen, waaronder gestructureerde producten, op te nemen in beleggingsportefeuilles.
